从长远来看，让符合标准的黄金饰品进入中东金融体系的范畴具有积极的意义，尤其是在油价下行，公共机构债务攀升的情况下更是如此。

　　只要去过伊斯坦布尔大巴扎或者迪拜黄金市场的人，都应该会对中东人对黄金饰品的热情有充分的认识。中东一直是全球黄金饰品消费的重镇之一，如果将其做为一个整体来看的话，年需求仅次于印度和中国这两个“巨无霸”，而排到全球第三，领先于欧洲和近年来对金饰需求逐步增加的美国。

　　与中国和印度相似，中东的黄金饰品消费也有季节性高峰。就像在中国的春节和印度的排灯节前后，消费者热衷购买金饰一样，在伊斯兰教宰牲节的前后，中东不少家庭都有购买金饰的习惯。其中，中老年女性，主要会购买朝觐礼品、设计和装饰精美繁琐的项链、戒指，以及体积较大的黄金装饰组件；而父母会给家里的女孩购买黄金首饰用来打扮女儿。另外，一些店里专门为儿童准备的包括手镯、项链、戒指和耳环在内的组合套装也十分畅销。

　　金饰在中东可谓“老少通吃”，有着特殊的地位，与欧美不同的是，他们普遍将黄金饰品其当作是一种储值形式和良好的投资渠道，因此在不少中东国家都有根深蒂固的黄金床垫文化，即家家户户都存有一些黄金首饰，在不佩戴的时候，将其藏在家里的床垫下面。

　　即使阿联酋这个看起来在中东最国际化的地方，其实也没有摆脱床垫传统的影响，迪拜是占中东奢侈品30%份额的大市场，也是一个黄金交易的热点地区。阿联酋是中东地区最大的金饰消费国之一。阿联酋的黄金消费预计将达25亿美元，成为继中国、印度、美国和俄罗斯之后的第五大黄金消费国。在迪拜，黄金市场里土豪特供的饰品让人分分钟闪瞎眼。不过在很大程度上，这些昂贵的饰品却很难得到欧美买家的青睐。因为中东的黄金饰品流动性有限，作为投资品种只是一个地方性的二级市场，这在很大程度上和中东黄金的纯度标准并不接轨有关。在迪拜买的金饰上面找不到欧洲常见作为金饰“身份识别码”的堂标体系，因此这一地区的金饰在被带到世界其他市场还需要进行二次测定，因此提高了其流动成本。

　　不过在兜里缺钱的情况下，统一化认定成为市场的客观需求。因为去年以来，随着油价走低，不少依赖石油美元收入的中东国家在财政收支上遇到了一些困难，为了渡过难关，激活金融市场流动性是解决方式之一，而黄金可以在这一过程中扮演更重要的角色。

　　然而对于不少中东国家来说，将包括金饰在内的各种形式的黄金纳入流通面临的只是技术性问题，这都容易解决，最大的问题在于如何在伊斯兰教法的框架下，建立完善的伊斯兰金融服务市场。

　　和在西方金融领域里琳琅满目的债券和金融衍生工具不同的是，伊斯兰债券是遵循伊斯兰教义的债务工具。伊斯兰金融遵循一个基本原则，即任何交易的标的物必须是实物产品或有形服务。从宗教的意义上看，穆斯林认为以钱生利是不对的，恪守教义的穆斯林不应发放或接受任何计息的贷款，而且他们也不鼓励债务，因此伊斯兰金融更愿意通过分担风险的投资者为企业和政府融资，认为金融流动应当与有形的生产性企业或贸易挂钩，因为金钱应当服务于实体经济。与其他债券相比，伊斯兰金融债券不支付利息，而是赋予投资者获得标的资产收益的权利，从而让债券符合伊斯兰教教法。

　　正是由于这些特点，使得伊斯兰金融能够在2008年后的金融危机中可以独善其身，伊斯兰教义指导下的这项基本原则保证了伊斯兰金融从业者不可能有意识地购买或投资于引发次贷危机的金融衍生品。伊斯兰金融是一种比较安全的融资方式，但金融要关注的不仅仅是安全，还有利润。即使有这种宗教或金融理念隔阂，也拦不住一意追求利润的银行家们。他们借用证券化等西方现代金融创新，在伦敦设计出符合伊斯兰教义的产品，然后在全球热卖。

　　汇丰银行债券部门负责人罗伯特?加里预计在未来的5年里伊斯兰债券市场将以每年20%的速度迅速扩张。他认为，油价走低不但不会影响伊斯兰债券市场的发展，反而会刺激诸如沙特这些国家增加发债的力度。由于拥有巨额的外汇储备，中东国家有足够的承受更多债务的能力，并有使用伊斯兰资本市场的强烈意愿。

　　随着伊斯兰金融服务市场的规模和重要性不断增长，进一步理解伊斯兰金融服务和伊斯兰教法在实践中的复杂性变得更为重要。将分散的金饰储蓄化，债券化也可以看作是这个金融服务市场完善的一步。

　　说到将包括金饰在内的黄金债券化，不少人都将目光投向印度。但其实去年11月开始印度实施的黄金货币化和证券化改革，就是在模仿土耳其曾经做过的事。土耳其的黄金货币化和证券化更早，他们就是瞄准了民间持有的超过3500吨的金饰和其他形式的黄金。

　　这些金饰如果被熔炼回收，那么需要解决的问题就是标准化。在伊斯兰教法标准下加入黄金有不少标准化的工作需要完成，伊斯兰金融机构会计和审计组织和世界黄金协会就在携手推进这项工作。拟议里的标准从伊斯兰教法的观点出发，为伊斯兰金融机构和市场参与者对黄金在金融和投资交易当中的使用提供指导。该标准还致力于增加多种市场实践中黄金使用的透明度和协调性。这个标准能使各组织能更有效地开发合乎伊斯兰教法的黄金产品，提升伊斯兰国家使用黄金的普遍程度，并帮助解决该行业目前面临的流动性管理问题。

　　从长远来看，让符合标准的黄金饰品进入中东金融体系的范畴具有积极的意义，尤其是在油价下行，公共机构债务攀升的情况下更是如此。而现在，金融的大门已经被金饰叩响。