一、摘要

　　1. 上周非农数据好坏参半，美元指数跌破94整数关口，金价展开反弹。

 

　　二、上周行情回顾：

　　上周，公布了美国6月非农就业报告，数据显示，美国6月非农就业人数增加21.3万人，好于市场预期，劳工参与率升至62.9%，为4个月以来首次回升。不过，两项数据表现不及预期：6月失业率升至4.0%，为今年3月以来最高，小时薪资年率增长2.7%，预期增长2.8%。数据出炉之后，美元下挫逾30点，至94关口下方，主要非美货币则趁势攀升。

　　此外，英国“软脱欧”计划获得内阁支持，英国-欧盟单一市场成为可能，英镑趁机反攻，欧元转强，美元指数开始出现疲态，国际黄金价格低位反弹。

　　美元指数高位回落一度击穿94整数关口，人民币大幅贬值，最低探至6.7168，周五以6.6396报收。国内黄金TD价格溢价1.15元/克，白银TD价格溢价246元/千克。

　　现货黄金价格全周最低1237.60美元/盎司，全周报收1254.63美元/盎司，全周上涨2.23美元/盎司，上涨幅度0.18%。

　　现货白银价格全周最低15.75美元/盎司，全周报收于16.00美元/盎司，全周下跌0.10美元/盎司，下跌幅度0.65%。

 

　　三、技术分析：

黄金：

　　周线级别来看，运行结构为上涨a+震荡中枢A。震荡中枢区间为1199.99美元/盎司-1303.85美元/盎司。

　　上周金价一度击穿黄金分割线半分位支撑1244.47美元/盎司，其后反弹收复该点位。MACD指标绿柱略有放缓，移动双线位于0轴线下方运行。本级别尚未出现底分型特征，当下依旧注意本级别黄金分割线半分位的争夺。

　　降低观察级别周期，观察其内部运行结构。

　　日线级别来看，国际黄金价格最低探至1237.60美元/盎司，MACD指标绿柱缩短，移动双线低位金叉，短线反弹走势符合预期。当下反弹走势或将延续，关注上方反压位1277美元/盎司。

　　4小时级别来看，本段下跌走势的运行结构为下跌a+震荡中枢A+下跌b，而震荡中枢A的区间为1301.71美元/盎司—1307.77美元/盎司。

　　从走势力度来看，b段下跌走势与a段下跌走势，出现明显背驰现象， MACD指标绿柱的面积及长度均不及前期a段下跌走势。因此短线展开反弹走势，而短线反弹的走势结构尚未完成，或将延续反弹。

 

白银：

　　周线级别来看，国际白银价格构筑上涨a+震荡中枢A（15.82美元/盎司—18.01美元/盎司）。

　　国际白银价格延续前期弱势，探至震荡中枢低点15.82美元/盎司一线受到支撑，MACD指标红绿柱依旧不规则缩放，移动双线位于0轴线下方横向运动。暗示本级别白银价格维持弱势格局。

注：紫色线段为大级别运行结构框架

　　日线级别来看，白银价格弱势下探击穿震荡中枢低点16.17美元/盎司，MACD指标绿柱缩短，移动双线收拢。短线或将反弹，关注上方压力位16.17美元/盎司、16.60美元/盎司。

 

　　3.2 CFTC以及ETF持仓报告

　　(CFTC)周五(7月06日)无更新

 

　　SPDR黄金ETF

　　综述

　　上周，全球最大的SPDR黄金ETF持仓减持16.8吨，今年以来黄金ETF持续坚持，整体幅度已经接近80吨，表示黄金投机需求不足对于金价影响偏空。

 

　　3.3 本周重要事件分析

　　美国6月PPI月率

　　北京时间7月11日晚八点半，美国劳工部将公布6月生产者物价指数(PPI)，前值0.5%，预期值0.1%。受到油价走高的影响2017年第四季度以来PPI数据一直表现良好，今年5月更是达到0.5%的高位，显示美国通胀预期的抬升。如果本次数据维持在0.3-0.5%的高位对于金价是利空影响，如果本次数据回落至0.3%下方代表通胀预期回落，则可能拖慢美联储的加息步伐，对于金价形成支撑。

 

　　综述

　　本周数据方面较为清淡，只有美国PPI稍显重要，但美联储和市场主要焦点还是放在PCE核心消费者物价指数上。受到油价的抬升美国PPI一直处于较高的水准，如果本次不出意外，预期对于黄金影响不大。

 

　　四、投资建议

　　上周美国6月非农数据好坏参半，虽然非农就业人口数据较好但失业率抬升至4%，薪资增长也出现停滞不及预期造成美元指数的回落，金价也展开反弹。技术面来看美元指数阶段性头部比较明显大概率向下至93.5一线寻找支撑，金价也可能会迎来一轮反弹来修复前期大幅下跌的走势。建议投资者以逢低做多为主，注意控制风险。

　　操作区间：

　　黄金：266-272，1240-1270

　　白银：3610-3720，15.8-16.3

有才研究院

2018年07月09日

 

风险提示：本文观点仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！