为什么要研究这个问题，这个问题大家最近非常关注，中国黄金市场国际化发展可能对整个的贵金属市场具有一种前导性的影响力，为什么说它是历史的新阶段呢？这是因为中国黄金市场发展到现在已经过去了12年，它已经走过了三个历史阶段，第一个历史阶段就是完成黄金交易方式从统销统配向自由交易转变的过程，也就是中国黄金市场正式建立2002年上海黄金交易所的开业。从2004年中国黄金市场进入第二个发展阶段，那就是黄金金融市场的建设，到2008年我们的黄金市场从一个市场过渡到多个市场组成的市场体系，现在我们进入了第三个阶段，就是中国黄金市场的国际化时代。我们这是从纵向比较来看中国黄金市场发展是分为三个阶段，但是从横向比较来看，中国的黄金市场面临着一个国际的比较，要改写国际黄金市场交易规则，从这两个意义上来说，中国黄金市场发展进入了一个历史新阶段。

中国黄金市场的国际化问题。国际化的推进其实是一个过程，它并不是突然发生的，中国黄金市场的国际化2008年就开始了。

第一步是从物流的国际化开始，不断的扩大对外的开放，这种开放在某种程度上是中国从2007年成为了一个纯黄金进口国，为了实现黄金市场的平衡，必然要求我们对境外黄金供应商扩大开放。

到2007年开始中国在短短的时间里，我们去年黄金进口量突破了1500吨，成为世界上的第一大黄金进口商。我们几乎和世界上所有的重要黄金冶炼企业、供应商都建立了关系，并且修改了黄金进口管理办法，进一步的扩大了市场主体，这是第一个我们叫做物流的国际化。

第二步是交易者的国际化。我们进一步的开放，欢迎国外的商业银行和投资机构进入中国黄金市场，从事黄金交易，从2008年开始到现在已经8家国外银行进入上海黄金交易所，成为了上海黄金交易所会员，有两家国外商业银行成为了上海期货交易所的黄金交易会员。这8家现在已经开始成为外商进入中国黄金市场的先遣队。今年我们已经正式批准要在上海自由贸易区推出黄金的国际板，对国际黄金市场做更大的开放。

第三步是资金流的国际化。资金流的国际化，其实我们在2010年六部委下达了关于促进黄金市场发展的若干意见中，就已经明确提出要支持开展黄金衍生品人民币报价的商业银行在没有真实贸易背景下在境外对冲境内的黄金交易头寸，并研究推动黄金衍生品人民币报价交易所涉及的汇率敞口头寸，将其纳入结汇、汇率综合头寸进行汇率平补头寸的可能性，最近又批准了黄金离岸结算，更允许境外黄金投资者使用离岸人民币投资中国黄金市场，所有可以设立专业帐户，资金可以自由进出。目标是以国际板为平台，将中国黄金市场建立成一个世界级的交易中心。如果这样一个目标实现以后，我们会产生什么样的影响，给中国的黄金贵金属市场将带来什么样发展的机遇，我想分三点来谈，确确实实中国人要改写世界的历史。

国际黄金市场结构将由两雄并举的结构变成了三元鼎立的结构。

大家知道当今全球黄金市场交易是由两大市场来左右的，一个是由伦敦黄金市场即期欧洲交易中心和以纽约美洲市场为主的交易中心，大家可以看看24小时的交易恰恰在亚洲这个时段缺少一个顶梁柱，缺少一个可以和美洲、欧洲相抗衡的市场。目前的交易结构，美国市场大概占了全球五成的交易，欧洲市场大概占了全球四成的交易，亚洲只占了一成多的交易。显然在24小时的交易网络中，亚洲市场是一个很薄弱的环节，如果中国上海黄金市场国际板的推出进一步的增加我们在上海黄金交易量的话，那么中国的黄金交易市场有可能上升一个数量级，一个数量级的概念是什么？去年伦敦黄金市场交易了不到14、15万吨，纽约黄金市场交易不到17万吨，中国去年交易了3.02万吨，显然不是一个数量级，虽然进步很大。所以，只有我们有可能通过国际化使中国的黄金交易量再上一个数量级，如果达到那样的情况，我们显然就会从两雄并举的结构变成了三元鼎立的交易结构，这是对全球黄金市场交易格局的一次大革命，从而可以大大提高中国的话语权。

中国黄金市场的发展具有这样的实力。去年我们黄金总交易量为3.02万吨，其中上海黄金交易所交易量5807吨，是世界第一大场内即期交易所，上海7个交易所去年交易量2.01万吨，是全球第二大远期黄金交易市场，也就是说我们这两个基本的市场已经进入了世界交易前列，而更重要的是去年我们的实物黄金出货量达到了2198吨，世界第一，意味着全球57.2%的交易量是在中国发生的，所以，我们完全有信心认为经过进一步的国际化推动，中国的黄金市场有望攀登一个新的高峰。它对国际黄金市场的影响是增加了黄金市场对投机的制衡力量，改变了国际黄金价格形成的利益格局，上个世纪七十年代，在黄金非货币化的情况下，金价实现了完全的市场化，浮动金价给投机者带来可乘之机，投机者的入市增加了交易量，同时也破坏了市场的稳定性，产生的影响是从此金融市场失去了稳定之锚。为了适应投机者的要求，最后所有黄金市场的交易都是延着虚拟化交易往外发展的，再加上杠杆交易，而使黄金市场成为了投机者主导的市场，价格与实体经济的要求日益偏离，也就是市场交易的泡沫越来越多。

2013年全球实际交易量仅占总交易量的0.96%，不足1%，这表明世界国际黄金市场的功能已经被异化，它不再是一个黄金交易市场，而是一个投机者兴风作浪的市场。新世纪相应发生了美国的金融危机和欧洲的国债危机，它给全球金融市场的稳定性敲响了警钟，因而也引起了我们的反思。实际上当前国际金融市场是以去虚拟化交易、去杠杆化交易为改革的方向，直接回归为实业服务的改革，方向已经十分明确了。对黄金市场而言，要抑制投机，增加金价形成过程中的黄金实业发言权，这是一个必然的选择。伦敦、纽约两大左右金价的市场都是合约市场，它的参与主体都是投机者，而缺少黄金实业的支撑。但是，在中国已经形成了一个强大的黄金实业产业链。

2013年我国黄金产量已经连续7年，突破2000吨，世界第一，占全球总交易量的7.28%，是全球平均水平的7.74倍，中国黄金市场实物交割量是全球实物交易量比重的7.24倍，因为我们有一个实业在支撑，有强大的实物金需求在拉动。因而在大多数的交易日都出现了人民币金价的溢价，一个新的国际物流中心的雏形已经出现了。2013年我国黄金消费量突破了1000吨，达到了1176.4吨，比2012年增长了107.51%，为全球总消费量的30.63%，世界第一。2013年我国黄金首饰制造用金761.5吨，比2012年增长了42.4吨，为全球总量的29.31%，也就是将近三成在中国，世界第一。2013年我国进口量1506.50吨，为当年全球矿产黄金总量的59.07%，比2012年增长了197.98%，全球第一。这些数据都表明中国已经形成了世界一流的黄金产业链，使我国黄金市场发展具有了一个鲜明的特征，它不同于纽约，也不同于伦敦，是一个黄金实物供求者广泛参与的市场，更多反映了黄金产业的利益诉求，因而，国际黄金市场将出现日益强大的中国因素，交易的结构由两强变成三足鼎立，可以对黄金市场的投机产生强大的推动作用，增强黄金形成机制中的黄金产业因素，而黄金市场的稳定将会对金融市场的稳定产生积极地影响，加快“西金东流”趋势，再构国际黄金物流中心。

黄金作为人类社会的绝对财富其富集与流失往往是一个国家和一个地区兴旺的标志。近二百年来欧洲一直是全球黄金物流的中心，但近20年来出现了“西金东流”的趋势，东方成为了黄金主要的流入地，推动这一趋势的中国和印度是两大支柱，但印度主要是一个黄金消费国，而中国有完整的黄金产业链，所以近年来我们有了更好的表现，已在多个方面超越了印度，成为了全球第一大生产国、第一大消费国、第一大进口国。

国际板的推出和黄金库的设立，将有可能在中国形成一个亚洲的黄金物流中心，从而在中国出现一个国际黄金物流中心，这是近200年来的历史大变革。