当前位置:专栏>宏观金市

德国失了金杯,得了金条

文章来源:28365365打不开撰写时间:2018-06-29作者:本报特约评论员 王亚宏


  虽然在世界杯赛场上卫冕冠军德国队的表现有些磕磕绊绊,小组赛即被淘汰,无法把大力神金杯再次带回柏林。不过普通德国人却从来没有放慢脚步,一直把黄金产品搬到自己的账户上。

  德国是全欧洲对黄金最钟爱的国家,这和德国人投资风格偏稳重乃至保守有关。德国人把黄金看作是欧元区不确定性时期最受欢迎的安全投资之一,这种定位使得近年来,德国人已成为全球较大的黄金投资者群体。

  其实,德国人对黄金的钟爱是最近这10年逐渐培养出来的,在2008年全球金融风暴之前,和其他乐观的经济体一样,德国也没有多少人对投资贵金属感兴趣。可金融危机改变了以往的看法,当系统性风险蔓延到欧洲时,整个欧元区都对银行体系的健康状况非常担忧。为了保护潜在的不稳定的银行,欧洲央行大幅度降低了利率。尤其是欧元区主权债务危机爆发后,德国国债收益率一度跌至负值区域。

  在欧元这种法定货币变得不稳定,银行系统受质疑,而且主权债券收益率为负的情况下,黄金成为为数不多的优质选择——其实这也同样是去中心化的电子加密货币崛起的背景。而且德国人对恶性通胀的记忆是全欧洲最深刻的,魏玛共和国时期出现了一万亿马克只能买一个面包的情景。虽然那段历史已经过去了将近一个世纪,但德国人心中的阴影却从未散去,而且在危机的环境下,对黄金这种最古老的安全投资的需求再次出现。一项调查显示,比起传统的纸币,42%的德国人更信任黄金,59%的德国人则同意“黄金永远不会失去价值”。

  这种认识的转变也带来德国对黄金投资需求大增。在2000年到2008年之间,德国人对实物黄金的投资平均年需求量为17吨,而到2013年这一数字已经达到117吨,比之前的平均需求增加了100吨。黄金ETF这种本世纪才出现的投资形式是德国人的最爱。在法兰克福上市的Xetra-Gold是全球第三大黄金ETF,该ETF成立于2007年,截至今年6月,其持有的黄金储量达到180吨。

  由于德国人对黄金的投资已经连续每年超过百吨,稳居欧洲第一的位置,这使得已经有40多年历史的世界货币博览会也再次变得热闹。该活动每年在柏林举办,吸引了来自世界各地的贵金属精炼厂、铸币厂、贵金属批发商和零售商与会,并一直在向德国公众宣扬黄金作为价值安全避风港资产的终极储备的益处。此外,作为从下而上重新认识黄金风潮的一部分,德国央行也加入进来,在经济危机后将存在美国的黄金储备花了5年时间陆续运回了国内。

  从政府到个人,德国人近年来一直在孜孜不倦地投资黄金,他们深知这些黄金可以一直守护其财产,而且不用像大力神金杯那样,每隔4年会有易主的可能。

56.9K