加息之后黄金的走势主要受到美国经济数据的影响，若美国经济数据良好，则会进一步增加人们对美国经济的信心，热钱回流，美元指数走高，黄金前景不妙。

　　两周之前，美联储将基准联邦基金利率上调0.25个百分点，至1.75%至2%。本次加息是2015年12月以来美联储本轮紧缩周期的第七次加息，加息之后，黄金走势并未如市场预期出现“靴子落地，金价反弹”的情况，反而受强势美元影响，加息之后两周时间内黄金连续下跌，伦敦金距离加息时高点每盎司下跌40美元左右。

　　加息之后美元走高得益于美国联邦公开市场委员会发表的一份措辞简短的声明。众所周知，因美联储需要对经济增长、通胀水平、就业状况及全球经济增长复苏的进程和系统性风险进行动态评估，所以其一直采取的是“循序渐进”的加息路径和策略。但从此次加息之后的声明可以看出美联储相较以往更显鹰派。同时，鉴于强劲的就业市场及通胀数据，美联储将年内加息预期上调至四次，增加了人们对美元指数走强的预期。

　　美元上涨同时得益于最近一波三折的贸易摩擦，贸易摩擦的直接原因是特朗普欲重振美国制造业，对外增加关税。为缓解长久以来的贸易逆差对美元的造成不利影响，通过对外增收关税，对内实行减低税收及政策上的优惠重振制造业，防止美国空心化，平衡虚拟与实体经济，增强美国经济增长的动能。特朗普相对激进贸易和经济政策短期内推高了投资者对美国的经济预期。

　　如制造业能再度崛起，将会巩固并加强当前美元霸权的地位。美元霸权形成于第二次世界大战后的布雷顿森林体系。从宏观层面看，美元霸权使美国获得铸币税收入，美国可以较容易地应对国际收支失衡；从微观层面看，美国企业对外支付没有汇率变动风险，美国金融机构盈利空间大。美元霸权是美国最核心的利益，美国可以承受经济危机的爆发，可以接受美元指数的走弱，但绝对无法容忍美元霸权地位的丧失。

　　当前美元在世界上的地位与美国历史上高度发达的制造业分不开。1950年，美国制造业占全球制造业的比重高达40%，美国制造业占GDP的比重高达30%以上。创造就业最高峰时的1979年，制造业就业人数接近2000万，占总就业人数的比重也接近30%。虽然现在，美国制造业占全球的比重不到19%，占美国GDP的比重为11%左右，创造的就业占总就业人数的比重甚至不到10%。但如果从制造业的产值看，美国制造业的产值总量一直在增加。2010年以前，美国维持了全球第一制造业大国的地位超过100年，即使在2010年被中国超过，但美国目前仍然是全球第二制造业大国。高度发达的制造业是美国夺取全球经济、军事和社会主导权的根本力量。商人出身的特朗普正是意识到制造对一个国家的重要性，所以实行略有极端的财政政策，对内大规模减税，国际贸易中提高关税，即使伤害到盟友的利益也在所不惜。

　　加息之后黄金的走势主要受到美国经济数据的影响，若美国经济数据良好，则会进一步增加人们对美国经济的信心，热钱回流，美元指数走高，黄金前景不妙。虽然从目前的国际经贸形势来看，贸易摩擦对美国经济的影响不会太大，黄金无法发挥其避险属性。但如果贸易摩擦愈演愈烈，在关税提升的背景下，美国国内一些行业和消费者面临成本抬升和物价上涨的伤害，美国经济数据增长乏力，美国的经济难免不会走向滞胀，美国重振制造业梦想将受挫。投资者对美国经济的信心会受打击，滞胀又会增加人们对系统性风险的担忧，届时，黄金将重拾涨势。