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上期所:利空影响殆尽 金银短期反弹为主

文章来源:28365365打不开撰写时间:2017-12-26作者:金瑞期货 赵玲


  上期所交易情况概览

  沪金1806合约收于274.9元/克,周涨幅0.24%;沪银1806合约收于3797元/千克,周涨幅0.42%。

  短期来看,利空因素的消化为金银提供了继续走强的支撑,预计本周金银走势以反弹为主。

 

纽约商品交易所金、银期货合约持仓量及金银比价(手)

 

  上周(12月18日至12月22日),沪金1806合约收于274.9元/克,周涨幅0.24%;沪银1806合约收于3797元/千克,周涨幅0.42%;内盘金银比价由72.53略有下滑至72.4;黄金和白银的内外盘价差均由此前的高位降低。

  从投资需求来看,截至上周五,全球最大黄金ETF的持有量837.5吨,上周减少6.79吨;最大白银ETF的持仓量10126.74吨,较上周减少23.48吨。国内沪金合约持仓上周增加1496手,沪银合约持仓上周减少34820手,黄金期货的持仓处于持稳格局,白银期货合约的持仓处于下滑的趋势。

  截至上周,金银连续两周反弹,市场利空因素的消化给予了金银反弹的空间。随着特朗普税改的最终通过以及12月加息靴子的落地,阻碍金银的不利因素逐渐消退,而税改和加息体现出来的美国2018年经济走势以及加息预期均显示偏温和,税改可能短期刺激美国经济的反弹,但长期来看,影响不大;此外,2018年加息三次的预期也在12月加息后有所弱化,主要在于目前美国通胀水平的不佳,影响了中长期美联储的加息预期。其他发达经济体方面,欧元区、英国以及日本央行均维持利率水平不变,但欧元区和日本央行退出宽松的预期正在逐步实现,预计2018年欧元区会有所动作。美元方面,税改和加息的落地反而使得美元有一定程度的下跌,但政策刺激美股继续走高,10年期美债利率也有明显的增加。上周得益于美元的下跌,欧元有明显的反弹,欧元兑美元由1.1749上涨到1.1862,英镑也有小幅的升值。上周欧元区方面无重大数据公布,但西班牙的政治危机卷土重来,北京时间12月22日公布的出口民调显示,西班牙加泰罗尼亚议会选举结果大体出炉,独立党派组成的议会团体在大区议会的135个议席中,获得70个席位,赢得绝对多数地位。受此影响,消息公布后欧元短线急跌,美元有所反弹,西班牙的10年期国债利率迅速拉升,西班牙以及欧元区股指也受到了不利影响。我们认为,整体来看,目前市场普遍正在预期欧元区退出宽松的时间截点,因而欧元走势偏强,美国与欧元区之间的国债利差有明显的扩大,但仍旧阻挡不了欧元的上涨,短期内预计美元偏弱的同时,欧元会有偏强的表现。此外,密切关注西班牙政治危机。

  我们认为,发达经济体逐渐退出宽松并收紧的利率政策会在2018年有所加速,美国则可能将重点转移到财政政策方面,在这样的背景下,黄金存在大幅上涨的机会偏小,大趋势以振荡为主。短期来看,利空因素的消化为金银提供了继续走强的支撑,预计本周金银走势以反弹为主。价格预测方面,预计金银短期振荡偏弱,关注伦敦金阻力位1250美元/盎司,伦敦银阻力位16美元/盎司,沪金1712合约的支撑位260元/克,沪银1712合约的阻力位3620元/千克。

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