上金所交易情况概览

　　黄金T+D价格最高274.47元/克，最低267.22元/克，收267.4元/克，较前一周下跌5.14元/克，跌幅1.89%；周交易量达358.42吨，较前一周减少20.27吨，减少5.35%。

　　黄金价格的未来走势在本周各国议息会议后将进一步明朗，当前的焦点依然1260美元/盎司阻力。

上海黄金交易所黄金T+D 和白银T+D 交易量图（单位：吨）

本版制图/孔钊

　　12月4日至12月8日当周，上海黄金交易所（下称“上金所”）黄金T+D价格最高274.47元/克，最低267.22元/克，收267.4元/克，较前一周下跌5.14元/克，跌幅1.89%；周交易量达358.42吨，较前一周减少20.27吨，减少5.35%。白银T+D价格最高3749元/千克，最低3580元/千克，报收3596元/千克，较前一周下跌133元/千克，跌幅达3.57%；周交易量达2.81万吨，较前一周增加0.34万吨，增幅13.77%。从价量关系看，黄金T+D价跌量减，而白银价跌量升，对比发现金银价格上周活跃度均不高，白银交投参与度略有上升。

　　从国际黄金的价格表现看，本轮下跌自9月8日1357美元/盎司开始，10月初至11月底进入1260美元/盎司至1300美元/盎司振荡区域，但自特朗普税改通过后加速下跌并跌破1260美元/盎司关键支撑，走势进一步趋弱。从基本面角度分析，本周四凌晨美联储将公布利率决议，与以往历次不同的是，本次加息时点正好叠加特朗普税改刚刚通过不久，本次加息是否具有利空出尽反而利多的特点值得关注。从当前市场反应来看，税改的利空影响或逐步占优，税改的相关信息值得密切跟踪。

　　另外，继美国税改以后，特朗普或在2018年推出的大规模基础设施建设计划，该计划意在提供经济刺激措施并产生可持续资金来源，理论上也利多美元。综合来看，特朗普正在或即将推出的几大政策均以利多美元为主，这对未来黄金走势产生不利影响，黄金的未来走势堪忧。

　　美元以及黄金的交投数据显示，当前市场看多美元、看空黄金的预期升温。其中，美国商品期货交易委员会（CFTC）12月8日发布的报告显示，截止至11月29日至12月5日当周，投机者持有的美元投机性净空头减少2133手合约，至8476手合约，显示投资者看空美元的意愿降温；同时黄金投机性净多头减少51088手合约，至173329手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温。

　　从当前技术盘面分析，黄金价格处于1260美元/盎司下方，步入1200美元/盎司~1260美元/盎司振荡区间，假若本周美联储议息会议后，黄金不能顺利突破1260美元/盎司阻力，黄金短期内弱势下行的走势暂时难改，现货黄金或再次下探千二关口附近。

　　本周（12月11日至12月15日）多国央行将公布利率决议，除了美联储议息会议外，英国以及欧元区均将先后公布利率决议，这均值得投资者重点关注。由此来分析判断非美国家在应对美联储税改以及加息周期方面有无重大调整。综合基本面和技术面考虑，黄金价格的未来走势在本周各国议息会议后将进一步明朗，当前的焦点依然1260美元/盎司阻力，这是黄金短线强弱的分界点。不可否认，黄金当前维持在大区间1200美元/盎司~1300美元/盎司振荡调整。与此同时，上金所金银的交投活跃度或保持平稳，交易量出现大幅涨跌的可能性不大。