古人对冬至的说法是：“阴极之至，阳气始生，日南至，日短之至，日影长之至，故曰冬至”。从农耕角度看，冬至乃一年负面之极，这与近期金价波折契合得很。临近年末，金价中期基本面利空因素纷纷见光，前有美联储终于12月启动年内三轮加息，本周特朗普税改又正式立法，黄金市场基本面达摩克利斯之剑接连坠地，盘面虽然屡遭重创，凛寒愈甚。但冬至之意告诉我们，逢“阴极之至”，必“阳气始生”，此时越是寒冷，也就越意味着春天将至。

　　上周三（12月20日）美国众议院批准特朗普税改案，参众两院均为税改案开了绿灯。上周五（12月22日）晚间，特朗普在白宫签署减税1.5万亿美元的税改法案，美国30多年来最大规模的减税行动拉开帷幕。然而税改最终落地后，美股却并没有出现“喜迎”。周三美国三大股指集体微跌；周五特朗普签署以上议案后，美股也未能跌势并未逆转，继续跌离历史高位。

　　美股出现“见光死”行情，刺激金价在“严寒”中孕育机会。以国际金价为例，近十个交易日中，仅两根阴线，皆为星线或实体较小，显示下跌以调整为主，盘面上行坚定，买盘坚实。经历上周五大涨，目前金价已触及60日均线，十个交易日突破四条（5、10、20、40）均线，以日线级别反弹来看，强势非凡。特朗普税改被我们普遍认作市场的一场“大雪”，现在看成了“瑞雪兆丰年”。

　　这其实与我们早前分析并无出入，只是短期消化快于我们预期。早前我们提到，税改没有解决美国经济经济增长最关键的问题，比如基础设施建设、教育、医疗浪费等，因此税改对经济的刺激作用是短暂且相对较小的。长期来看，税改甚至有可能伴有隐忧，如税改案会否增加财政赤字。具有讽刺意味的是，就在签署税改案的同时，特朗普还签署了政府短期融资议案，让美国政府避免了关门的尴尬境地。

　　总体来看，税改达成预期带来的利好似乎已经出尽。接下来要看，税改究竟能在多大程度上有利于企业和美国经济。不管如何，与早前的行情相比，金价对于利多更为敏感，这是市场复苏的征兆。