6月26日，中国人民银行金融市场司向上海黄金交易所各市场参与主体连发两份重量级监管新规征求意见函，分别是《关于黄金资产管理业务有关事项通知（征求意见稿）》及《黄金积存业务暂行管理办法（征求意见稿）》，引发业内强烈反响。

　　金融大监管时代的来临，黄金市场作为金融要素市场之一强化监管是必然的。几个管理办法的相继出台，将形成一个更加完善的国内黄金市场法律体系。

　　日前，中国人民银行《关于黄金资产管理业务有关事项的通知（征求意见稿）》和《黄金积存业务暂行管理办法（征求意见稿）》下发，业内最直观的反应就三个：各种转发、解读、观望。

　　首先，两份征求意见稿的下发实属意料之外、情理之中。《互联网黄金业务暂行管理办法（征求意见稿）》刚出来不久，这么短时间内，又连发两弹，是意料之外的；说情理之中，金融大监管时代的来临，黄金市场作为金融要素市场之一强化监管是必然的。

　　其次，我国黄金市场多年的发展是介于有序和无序之间的状态，有序体现在央行管理，上海黄金交易所为市场核心，银行为主的大型金融机构参与，建立了较为完备的市场结构和产品体系。无序表现在无法可依，既有按照其他金融市场的规范操作的类合规经营，也有按照“法无禁止即可为”的“野”路子，管理办法的出台是对市场发展的极大利好，厘清“谁来干、干什么、怎么干”的问题。

　　再其次，几个管理办法的相继出台，将形成一个更加完善的国内黄金市场法律体系。《黄金进出口管理条例》规范进出口行为，《关于黄金资产管理业务有关事项的通知（征求意见稿）》规范把黄金作为底层资产参与金融资产管理的行为，个人客户受众群体最大的OTC市场品种账户金、积存金分别受制于《中国人民银行办公厅关于规范银行业金融机构账户黄金业务有关事项的通知（银办发[2016]94号）》和《黄金积存业务暂行管理办法（征求意见稿）》。如果新的《金银管理条例》早日修订出台，明确黄金市场的定位及管理层级等一些总纲领性内容，这一系列的新规发布，必将对推动黄金市场的健康有序发展起到保驾护航的作用。

　　就《关于黄金资产管理业务有关事项的通知（征求意见稿）》而言，对上海黄金交易所的产品是否属于标准产品，在资管业务中可能需要给予更多的解释。在上海黄金交易所竞价、询价、定价、租借几大业务中，竞价市场和定价市场的品种是符合标准产品定义的；相对其他市场的资管品种及技术对接要求，黄金市场还有很大的改进空间，比如产品费率的差异化、专门账户的开通条件，需要向成熟市场靠拢，成熟市场也要增加对黄金市场的了解，特别是对上海黄金交易所业务的了解。目前国内的黄金ETF产品，对于探索这部分内容具有很大借鉴意义，这几只产品在上线之前，是花费了数年时间在几个监管部门做了相关解释和协调工作的。

　　《黄金积存业务暂行管理办法（征求意见稿）》一是明确了最小单位为1克，如果按照这一点，目前部分商业银行小于1克的购买标的将要调整。按照现今市场上黄金积存的两种模式，按重量积存，另一种是按金额积存，对最低投资金额也要进行调整。第二，意见稿明确了黄金积存业务仅限银行业存款类金融机构。相对于互联网黄金产品，账户金业务开展的条件，宽松了很多，可预见的是，积存金业务有可能成为银行间优先竞争的业务之一。第三，衍生了黄金存款的概念，文中虽然没有给出明确的定语，但从积存金业务支持付息、建立黄金积存业务实物黄金备付管理制度等角度看，已经初步形成了黄金存款的概念，人民币存款应该具备的标准黄金存款应该也具备，这也进一步强化了黄金在老百姓投资中的意义所在。而且，为了黄金备付管理制度，未来亦可以上升到央行黄金存款准备金制度，真正实现了藏金于民，为国储备的意义。

　　借用一位行业前辈的一句话：跳出T+D想黄金，跳出黄金想金融。这样黄金事业才会越做越大！