本周（6月18日至22日）国际金价维持振荡下行，在经历了6月15日的暴跌之后，黄金在周初小幅反弹，不过随着美元指数持续走强，周中金价承压下行，连破每盎司1280美元、每盎司1270美元两道关口。本周国际金价开盘报每盎司1277.76美元，最高报每盎司1284.1美元，最低报每盎司1263.9元/盎司，最新报每盎司1264.67美元，振幅1.58%。全球贸易摩擦的紧张局势和不断攀升的美元指数是近期影响国际金价的主要因素。

　　本周初，美方在上周推出500亿美元征税清单之后，又威胁将制定2000亿美元征税清单。而中方则发表声明称将对此做出反击。由于此前已经经历了3个月的贸易拉锯，市场对于贸易摩擦长期存在的预期相对较为充分，因此中美贸易冲突升级激发的避险情绪未能对市场产生明显影响。另一方面，相比于缓慢复苏的欧元区和脆弱的新兴市场，美国经济持续走强，市场对其经济的预期也一致走好。因此对投资者来说，美国是当前较安全的投资目的地，导致美元获得持续上行的动力。此外，美联储主席鲍威尔在周中的辛特拉会议中发表声明称看好美国的经济表现，认为紧俏的就业市场能够支持薪资增长，而通胀也接近2%目标水平，因此美联储拥有更充分的渐进加息的理由。这一番声明进一步提升了市场加息预期，使得投资者对黄金缺乏信心。

　　此外，欧洲央行行长德拉吉在本周的辛特拉会议发表演讲，他表示欧洲央行货币政策仍将保持持久性和审慎性，需要耐心确定第一次加息时机。本次讲话与上周欧洲央行议息会议声明透露的信息均表明，欧洲央行预计的退出宽松时间点将晚于市场此前的预期。受此影响欧元大跌近百点，刷新3周新低，延续振荡下挫的走势。欧元走弱推动美元走强，进一步打压了国际金价。

　　展望后市，贸易摩擦的升级将提振市场对美国通胀数据的预期，而通胀预期的上行可能进一步提振市场加息预期，吸引市场资金流入美元资产，推升美元指数。不过中期来看，随着美国经济进入此轮周期的末期及美联储对渐进加息的坚持，剧烈的通胀将使得资产泡沫迅速膨胀，可能会对黄金的价格起到一定支撑作用。

　　此外，虽然欧元区的经济增长缓慢，但高企的油价、不断增长的薪资压力、创纪录的就业率都有助于欧元区通胀数据的走高，同时欧洲央行已决定年底退出量化宽松（QE）。如果有重要经济数据，例如下周公布的德法消费者价格指数（CPI）等表现良好，加之欧元区内部经济结构的改善，欧元可能得到提振，从而对黄金价格有所支撑。